百家樂-摩根大通公司《金百家樂必勝術融危機后的十年》 為未來市場做了以下預測-財神娛樂

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 　本周四，摩根大通公司發布了一則關于《金融危機后的十年》的文章。該銀行表示，在這十年中對于國際金融市場的研究之后，為未來市場做了以下預測。

　　自2007年起，全球主權債務占GDP的比重激增26%。其中，大部分來自發達債務市場，其債務占GDP的比率暴漲約41%，而新興市場則上升12%。財政赤字仍相對極高，且沒有顯示出債務水平會下降的跡象。

　　盡管全球財政赤字從2009年7.3%的峰值大幅下跌，但仍居高不下，占GDP的2.9%。摩根大通預測，至2019年底，美國的財政赤字將達到GDP的5.4%。

　　央行資產負債表方面，過去十年，全球主要央行購買數萬億美元債券救市。在量化寬松期間，美聯儲購入美國國債和按揭抵押證券，其資產負債表一度達到4.5萬億美元。去年，美聯儲開始任由部分債券到期而不予置換，以縮減持有的債券規模，目前每月減持約400億美元。

　　摩根大通研究預計美聯儲將在2021年完成縮表，屆時債務將降至3萬億美元，但持有的美國國債將最終超過現有水平。在美國以外地區，歐洲央行將在2019年開始縮表，但日本央行的擴表可能維持更長時間。

　　此外，家庭債務仍在攀升。金融危機到來前，除了銀行和主權國家大量舉債之外，家庭負債激增。2007年，在大蕭條期間崩盤前，美國家庭債務達到高峰，平均達到個人收入的1.3倍。當前美國家庭債務仍在攀升，但考慮到通脹、人口增長及收入等因素，家庭債務收入比較其2007年峰值下降了約30%。債務增長放緩，抵押貸款違約率也處于歷史低位。

　　摩根大通認為，2008年以來，金融危機造成的傷害大部分已經痊愈，但仍留下了一些傷口。主要問題在于，長線增長潛力急劇惡化，生產力增長亦受壓。摩根大通分析顯示，全球的潛在增長率在過去十年已跌娛樂城至2.7%，較十年前降低0.3%。而新興市場的潛在增長在過去十年下跌1.6%。2012年以來，全球的年均生產率也下跌約1%。

　　好消息在于銀行已不再脆弱。全球銀行在金融危機后面臨空前嚴格的監管，償付能力和流動性狀況良好，有能力應對下一次潛在的經濟衰退，摩根大通認為銀行不太可能成為下次危機的致命弱點。而同時美股也持續攀升。標準普爾500指數在2007年末達到紀錄高位，之后在2009年3月暴跌至其金融危機后的低位，下跌至接近677點，較其峰值下跌超過50%，成為二戰以來最嚴重的衰退。自此之后，美國股市大幅上升。2018年，受益于強勁的企業盈利，股價屢創新高。

　　今年標普500指數能升到多高?摩根大通股票策略團隊認為，2018年底的目標是3000點。良好的企業盈利勢頭可能帶來更高的標普指數(2878.05, -10.55, -0.37%)，但貿易沖突仍然是一個障礙。

　　但是與金融危機前的水平相比，美國國債市場流動性降低了約三分之二。盡管全球債券市場自2007年起已增長超過一倍達到57萬億美元，但由于銀行逐漸較少擔任做市商，固定收益市場的流動性惡化，摩根大通認為，這可能會是下一次危機的主要因素。

　　雖然高級別債券總供應量在過去十年增加50%，但美國投資級別企業債券市場的換手率降低42%，投資級別債券的交易商持倉量下跌約75%。市場流動性降低，加上被動投資崛起，降低了市場在波動加劇時防止大幅下跌的能力。

　　總體來看，摩根大通團隊指出，相比于2008年美國消費情況大幅好轉，家庭債務收入比率下降，貸款標準極大提高，家庭可能受到的來自加息的影響也有所減輕。

　　對于市場，隨著貨幣政策影響逐漸減弱之后，或許到了明年尾部風險亦可能增加。

 

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