百家樂-網達軟件中報扣非后百家樂贏錢公式凈利降逾200% 依賴大客戶風險凸顯-財神娛樂

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　　自從在2016年的時候，網達軟件登陸了A股市場之后。該公司的盈利能力就出現了逐年下跌的趨勢。據悉，去年該公司扣非后凈利潤遭腰斬。

　　今年上半年更是出現虧損近千萬元，業績下滑伴隨的是股價下跌、高層動蕩、多名股東減持。

　　中報扣非后凈利降逾200%

　　事實上，網達軟件上市前三年業績穩定增長，2013年、2014年、2015年三年保持營收增長，扣非后凈利潤逐年提升，分別為6068.67萬元、6136.18萬元、6978.92萬元。

　　成功上市后，網達軟件業績卻開啟連續下滑模式，2016年扣非后凈利潤為6129.88萬元，同比下降12.17%;2017年，網達軟件營收、凈利潤雙雙下降，降幅擴大，2017年營業收入1.96億元，較上年同期下降12.14%，扣非后凈利潤為2618.59萬元，同比下降57.28%，斷崖式下跌。

　　2017年，網達軟件主要產品OMS、WRP毛利率比上年分別減少12.22個百分點和9.71個百分點，其中，OMS已是第二年下挫，2016年毛利率已經同比減少20.95
個百分點。

　　今年上半年，網達軟件業績進一步惡化，上半年公司實現營業收入6187.01
萬元，較去年同期減少2172.11萬元，下滑25.98%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-865.35萬元，同比下降172.51%，扣非后凈利潤為-1047.12萬元，同比下降209.65%。受營收下降影響，網達軟件經營現金流吃緊，上半年凈流出1961.54萬元，同比暴跌3101.17%。

　　記者發現，成本費用的抬升侵蝕了網達軟件的凈利潤。上半年公司管理費用為3245.11萬元，較上年同期2403.15萬元上升35.04%，主要為研發投入增加和人員擴張導致支付員工薪酬上漲;另外，公司上半年的銷售費用為718.99萬元，同比大增65.48%。

　　對于上半年業績的下降，網達軟件稱，盡管公司上半年承接項目規模較去年同期增長三成，但主要客戶采購審批節奏調整導致營收下降，今年大部分合同結算將集中于下半年，特別是第四季度。此外，重點投入的新一代在線編轉碼系列產品在4K超高清、智能圖像處理等方面實現顯著突破，目前已取代舊產品大規模進入商用，但報告期內營收尚未顯現。

　　網達軟件董秘辦相關人士接受《證券日報》記者采訪時表示：“公司上半年業績下滑主要由于季節性原因，上半年公司參與中國移動咪咕視訊世界杯直播的運營，由于結算在下半年，該大單收入確認被延遲，此外研發投入較大導致成本上升從而影響利潤。”

　　依賴大客戶風險凸顯

　　本屆2018年世界杯網絡直播平臺共三家，分別是央視網、優酷、咪咕視頻，據艾瑞咨詢調查，在所有觀看比賽直播的觀眾中，央視網直播觀眾占35.7%，優酷直播觀眾占21%，咪咕視頻占3%。

　　記者在網上搜索世界杯咪咕視頻時發現，不少網友曾反映在咪咕視頻上觀看直播中出現閃退、多次嚴重卡頓等不佳體驗，甚至開賽首日咪咕視頻還出現了直播信號中斷的故障。此外，記者在蘋果App商城查看21點咪咕視頻的“用戶評價”時，發現該評論區疏于管理，已被廣告水軍霸屏。

　　而網達軟件正是承接咪咕視訊世界杯的運營平臺、審核平臺、媒資平臺、轉碼平臺的技術服務商，它在中報中表示“在 2018
世界杯轉播期間，面對日均過億人次用戶的高并發觀看需求，實現了最高4k50幀流暢播放的端到端技術支撐。”

　　有業內人士認為，網達軟件對中國移動、中國電信等電信運營商的銷售比例高度集中，存在過度依賴大客戶風險，訂單流程拖長正是反映了這個問題，網達軟件對上游客戶的話語權在下降。而且面對騰訊視頻、優酷視頻、愛奇藝視頻等強勁對手，中移動燒錢能持續到幾時，咪咕視頻是否會重蹈當年“飛信”失敗的覆轍，始終是揮之不去的疑慮。

　　網達軟件目前主營業務為面向電信運營商、媒體、金融行業提供移動互聯網軟件產品的開發、銷售、咨詢及服務。根據網達軟件2017年年報，前五名客戶銷售額總計1.34億元，占年度銷售總額
68.32%。

　　根據招股書，咪咕視訊位列網達軟件2015年、2016年上半年銷售額前五大客戶之首，金額分別為8048.23萬元和2756.68萬元，占當期銷售額均超過30%。加上咪咕數字傳媒，咪咕系給網達軟件帶來的營收占比接近50%。

　　根據該公司對外披露的業績報告顯示，網達軟件并未再對外公布關于前五大客戶的具體名單。

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