百家樂-美團點評揭收購摩拜細節 摩拜真正價百家樂預測值在哪里？-財神娛樂

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美團點評揭收購摩拜細節 摩拜真正價值在哪里？

　　美團點評揭收購摩拜細節 摩拜真正價值在哪里？摩拜單車(MOCAR)，是由北京摩拜科技有限公司研發的互聯網短途出行解決方案，是無樁借還車模式的智能硬件。人們通過智能手機就能快速租用和歸還一輛摩拜單車，用可負擔的價格來完成一次幾公里的市內騎行。日前，美團點評在其招股書中揭露了收購摩拜的細節，總代價達到 155.63 億元人民幣。然而，斥巨資收購的摩拜表現卻不理想，粗略計算，摩拜每天虧損超過 1500 萬元。

　　美團點評收購摩拜代價多大玩運彩專家級首選？

　　根據美團點評招股書數據，美團點評以 155.63 億人民幣的總代價收購摩拜，其中包括 94.43 億人民幣現金、價值 58.88 億人民幣的優先股和價值 2百家樂預測.32 億元的期權，但實際代價可能遠不止此。

　　在收購時點，摩拜可識別的凈資產總額僅 27.43 億元，占支付總代價不足 17.62%，收購的市凈率近 6 倍。而摩拜本身的無形資產項合計 35.78 億元，其中商標名、用戶名單、技術、其他分別為 16.00 億元、8.40 億元、6.60 億元、4.78 億元。

　　從數據可以看出，摩拜自身的無形資產已超過其凈資產總額，而考慮到美團點評已經全資收購摩拜，無形資產長期看已經不具備可變現性質，對摩拜的價值評估需再打折扣。另外，摩拜實打實的負債項高達 92.59 億元，包括交易用戶按金 81.25 億、借款 3.9 億元、交易客戶預付款 4.98 億元、其他應付款項 2.46 億元。

　　粗略估計，長期來看，美團點評應承擔客戶押金高達 80 億的負債。加上美團點評已經支付的 155 億元，意味著美團點評在摩拜的交易后實質性虧損 200 億元以上。

　　總的來說，美團點評收購摩拜導致大量支出，致其 2018 年 1-4 月虧損高賠率運動彩達到 227.95 億元，而去年同期 82.04 億元，同比虧損擴大數倍。對此，美團點評在招股書也是直言不諱，稱推出新產品及服務類別是虧損原因之一，顯然是暗指并購摩拜。

　　摩拜真正價值在哪里？

　　首先，可以肯定的是，美團點評收購摩拜絕不是處于財務考慮。因為截至 2018 年 4 月 30 日四個月，摩拜收入只有 1.28 億元，而毛利虧損卻高達 4.07 億元。換言之，美團點評收購摩拜以后，共享單車業務方面每天凈虧損為 1565 萬人民幣。

　　對于摩拜的虧損，美團點評表示，共享單車是美團點評尚未提供而屬于大眾、高頻的服務種類，此項收購將讓美團點評可以用較低成本獲取和留存用戶，并進一步補充美團點評向消費者提供的服務組合并擴大其觸達消費者的方式。同時，摩拜的廣泛業務將進一步提高美團點評的品牌知名度、促進餐飲外賣及其他服務的交叉銷售、增加美團點評的交易金額及收入。

　　可見，相比于摩拜巨額的虧損，美團點評更在意的是摩拜線下導流的巨大優勢，以及未來單車業務與美團點評收入占比較重的外賣、到店及酒旅業務融合發展的可能。數據顯示，截至 2018 年 4 月 30 日四個月，來自于外賣、到店及酒旅的業務收入占到了總營收的 89.7%。

　　不過，其實摩拜不到 5000 萬的活躍用戶，跟美團點評本身差距甚遠。截至 2017 年 12 月末，美團點評月活躍用戶高達 2.89 億，而到 2018 年 4 月，月活用戶僅增加至 2.90 億。4 月份數據包含了摩拜去重后的用戶數據，這表明摩拜對美團點評新增用戶的補充能百家樂破解程式下載力相當有限。

　　摩拜在美團點評的未來如何？

　　綜合上述分析，美團點評對摩拜的收購本質上是用巨大的資本代價獲得一個長期虧損并將有持續重大資本承擔的負資產。同時，美團點評收購摩拜的協同效應遠遠不足以彌補未來巨額的資本承擔，而且攤薄了美團點評和摩拜不重疊的股東的權益，對 IPO 及二級市場投資者明顯不利。

　　但既然木已成舟，如何將摩拜整合進來或許才是關鍵。對此，美團點評表示未來將通過多個策略將摩拜整合至原有業務，包括單車的部署及維護合理化、精簡營運人員及潛在優化定價策略；繼續擴大摩拜的用戶基礎、提升用戶體驗并提高用戶黏性，從而提高營運效率及；將摩拜整合至領先的移動應用程序并促進向摩拜用戶進行其他服務的交叉銷售。

　　美團網

　　2010年3月4日成立的團購網站。美團網有著”吃喝玩樂全都有”的宣傳口號。為消費者發現最值得信賴的商家，讓消費者享受超低折扣的優質服務;為商家找到最合適的消費者，給商家提供最大收益的互聯網推廣。

　　2014年美團全年交易額突破460億元，較去年增長180%以上，市場份額占比超過60%。2015年1月18日，美團網CEO王興表示，美團已經完成7億美元融資，美團估值達到70億美元，最近兩年不考慮上市。2015年10月8日，美團和大眾點評聯合發布聲明，正式宣布達成戰略合作，雙方已共同成立一家新公司，新公司將實施Co-CEO制度。2015年11月，阿里確認退出美團。

　　2018年3月，陳旭東擔任美團點評集團高級副總裁。2018年4月3日，美團以37億美元的作價全資收購摩拜。6月22日，在港交所遞交了招股書。9月，美團赴港IPO，目標估值600億美元，9月7日至12日公開招股。

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