百家樂-美的集團上市公司關聯交易達1真人線上百家樂09億 重組前3個月股價跌逾四成-財神娛樂

　　預計2018年上市公司關聯交易達109億

　　據悉，自從小天鵝集團獲得了美的集團的幫助之后，該公司的經營業績獲得了高速增長。根據小天鵝年報顯示，去年年底營業收入達到213.85億元。

　　同期，公司的凈利潤與營業收入變動基本同步，2009年猛增至2.22億元，2016年首次突破十億元級，達到11.75億元，2017年達到15.06億元。

　　今年上半年，營業收入和凈利潤增速有所放緩，二者分別為120.57億元、9.02億元，增幅分別為14.09%、23.31%。

　　截至今年6月底，公司賬面貨幣資TT老虎機金為17.04億元，較去年同期增長221.百家樂必勝術60%。如果算上其他流動資產科目下用于購買銀行理財產品、投資于結構性極速百家樂存款合計為119.27億元，公司隱形貨幣資金達到136.31億元。由此可見，小天鵝的資金極其充足。

　　小天鵝擁有穩定的盈利能力，與其產品的市占率密切相關。根據奧維云網數據統計，目前，小天鵝在中國洗衣機市場份額中僅次于青島海爾(15.070,
-0.25,
-1.63%)，排名第二。今年上半年，青島海爾洗衣機業務銷售收入為162.8真人百家樂2億元，營業利潤54.13億元。小天鵝銷售收入為112.14億元，營業利潤為31.64億元。

　　雖然小天鵝經營業績亮麗，但與瞇牌百家樂控股股東美的集團之間的巨額關聯交易也一直備受詬病。

　　根據小天鵝披露的數據，2016年，小天鵝發生關聯交易金額為54.46億元，2017年預計不超過87.56億元，實際發生77.46億元。預計2018年的關聯交易109.5億元。

　　2016年，小天鵝與美的集團、寧波美的聯合物資等發生關聯原材料采購20.34億元、關聯銷售25.87億元，接受勞務超過8億元。2017年，關聯原材料采購升至31.86億元，關聯銷售為33.44億元，接受勞務12.06億元。

　　2017年，小天鵝洗衣機產品銷售收入194.69億元，向美的集團的關聯銷售收入占比為17.18%。公司預計2018年的關聯銷售為45.90億元，占比將進一步上升。

　　重組前3個月股價跌逾四成

　　頻繁巨額關聯交易下，美的集團與小天鵝之間的協同效應仍舊未充分發揮出來。

　　一家電行業第三方機構人士向長江商報記者表示，家電行業規模擴張帶來的紅利正在逐漸消退，行業增長點已由家電下鄉變化為品牌、服務與消費的升級。粗糙的價格戰在消費者更注重品牌與品質的消費觀念下已無更發揮空間。

　　該人士認為，雖然小天鵝產品擁有較強的市場競爭力，但其前期產品優勢主要集中在中低端市場，高端產品競爭力不足。隨著人們消費觀念的變化，市場競爭較為保守的小天鵝發展遇到了天花板，發力高端市場成必然趨勢。那么，面對的競爭對手不再是產品較弱的中小品牌。在這種情況下，小天鵝需要進行變革。

　　另一個值得關注的現象是，在一體化采購和綜合性解決方案興起的現實情況下，通過完善的產品矩陣建立一體化協同銷售能力的重要性愈發凸顯。在這方面，美的集團還有提升空間。

　　上述人士稱，美的集團在空冰洗、廚衛、小家電等領域布局較為全面，但其與海爾實施的矩陣式管理不同，美的集團通過責權分明、執行高效的小集團大事業部制度實現了各個品類的初期快速發展，但在消費升級的情況下，各品類間的相互割裂也阻礙了公司品類協同的發揮，終端零售坪效尚待進一提升。

　　“進一家店進行一體化采購，完成安裝、售后等所有事項已成為趨勢。”上周五，華中一家電門店負責人向長江商報記者表示，消費者看中品牌、品質和服務，同時也要求店方提供一站式服務，如果同一集團下品牌割裂，店方在銷售時包括對價格、服務等打包時，操作起來不很順暢。

　　值得關注的是，今年以來，在A股市場大幅調整的環境下，近三個月，美的集團和小天鵝的股價均大幅調整，其中，小天鵝股價跌幅達45.32%。市值方面，美的集團縮水1116.63億元，小天鵝縮水223.58億元，三個月蒸發1340.21億元，較三個月前的4304.97億元蒸發了三成多。

　　外界認為，在本次的重組計劃完成之后，國內可能會變成美的、海爾、海信、長虹等幾家白色家電集團，真正地步入到寡頭時代。

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