百家樂-格力和美的空調品牌競爭激烈 是否還能維持十年高增速投百家樂賺錢資理財-財神娛樂

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　　格力跟美的，這兩家空調品牌家電大公司關于市場競爭的激烈程度，不是局內人也可以預知。而這些競爭的白熱化，在每次發表年度財務報告的時候，是最為明顯的時刻。

　　但隨著新技術的涌現和家電行業競爭的愈發激烈，白電雙雄也面臨著市場和時代的嚴峻考驗，想要進一步攫取市場份額，并非易事。

　　今年以來，二者的股價從最高點一路下行到如今幾近腰斬，市值蒸發都達1000億元左右，更在投資者心中打上了一個大大的問號：面向未來，一直在砥礪前行的白電雙雄，運營前景如何?誰更有競爭力?誰更具備長期投資價值?

　　空調主業是否還能維持十年高增速?

　　隨著消費的不斷升級，空調江湖的刀光劍影有增無減。格力開始一再強調要用自家芯片，美的提出“無風感”空調概念，都讓百家樂技巧市場有了更多想象空間。

　　就市場而言，從10年前家用空調產品普及放量開始，一直保持著接近8%的年復合增長率，典型的中高速增長態勢。其中，2015年經歷渠道去庫存的短暫波動后，從2016年開始又重回升勢，并在2017年達到歷史新高度。

　　在房地產火爆帶動空調新增裝修需求、去庫存后迎來渠道補庫存周期和夏季高溫刺激剛性需求等多種因素的共振下，2017年空調行業全年年產1.43億臺，同比增長28.7%;銷售1.42億臺，同比增長31%，旺季月銷量破千萬臺。其中內銷量8875
萬臺，同比增長47%;外銷量5295 萬臺，同比增長11%。

　　2018年上半年，空調行業繼續迎來高增長。根據產業在線數據，2018年上半年家用空調總銷量同比增長14.3%，在所有家電子行業中，唯一保持兩位數的高增長。然而7~8月旺季之時，空調市場卻急轉直下。

　　根據中怡康數據，2018年第27~34周，線下空調市場的零售量和零售額增速分別為-26.3%和-24.3%。線上零售量和零售額分別為-12.7%和-13.3%。雖然有2017年旺季超高基數的影響，但從中期增長走勢來看，家用空調行業似乎正在從過去兩年的繁榮期走下坡路。中怡康數據顯示，自2017年第三季度開始到2018第二季度，空調市場零售量雖同比正增長，但增速卻一直下滑，2017第三季度~2018第二季度的零售量同比增速分別為32.9%，22.1%，17.3%，16.4%。

　　有觀察人士認為，2018年后，空調行業不僅不會持續高增長，甚至還會在前期高基數和房地產調控等因素的疊加影響下，像廚電行業一樣負增長，再次經歷類似2015年的行業困境。

　　但《投資者報》數據研究中心卻不這樣認為。我們為此找到了一個很好的參考對象，日本。

　　據國家統計局公布的數據，2016年，中國城鎮空調戶均保有量僅1.2臺，農村0.5臺，這一水平相當于日本上世紀80年代的水平，遠遠低于日本當前戶均2.5臺的百家樂中華職棒破解程式下載保有量。

　　那么，中國戶均空調保有量水平是否能夠達到日本的水平?角子老虎機關鍵看兩個因素：氣候和人均可支配收入水平。

　　中國人口分布密集區集中在北緯40度~北緯23度，大部分地區處于亞熱帶氣候，夏季最高氣溫達38度。與日本對比全境在32.5~45度，小部分亞熱帶，主要為溫帶氣候。因此無論就氣候而言，中國這些地區的戶均空調需求量至少不會少于日本。

　　此外，就人口基數而言，截至2017年年末，中國人口總數近14億，為日本同期1.27億人口的11倍以上。由此可見，即使最為粗略的估算，也能得出中國的空調市場容量亦將遠遠大過日本的結論。

　　日本人均GDP增長從1980年開始，從8000多美元增長，如今人均GDP保持在35000美元水平。而日本戶均空調也隨著人均收入的變化經歷了兩個階段。第一階段是戶均空調數隨人均GDP增長而提升;第二階段是當人均GDP保持某一高水平放緩后，戶均空調數仍然繼續提升。

　　這說明前一階段空調產品作為可選消費品會隨著人均收入提高的驅動而增長，而收入達到一定水平后，可選消費品的屬性便會弱化，更多的是制冷功能性的需要。

　　而中國目前人均GDP處于日本1980年8000美元水平，戶均空調數也處于日本1980年代戶均0.8臺水平，正是收入水平驅動下的戶均空調提升的階段。

　　日本的空調戶均保有率從0.65提升到2.5水平用了30年時間，年均復合增長率接近9%，這一增長水平與中國過去10年家用空調增長水平相似，比較具有參考價值。

　　根據這些因素，我們可以得知未來國內的家用空調行業，10年仍可維持8%以上的增長速度。

    

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