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　　今年開年以來，國內的保險資金開始迎來新一輪的政策松綁。在這樣的背景之下，萬億險資增援A股市場的號角已經吹響起來。

　　1月28日，銀保監會老虎機玩法新聞發言人肖遠企接受媒體采訪時表示，為更好發揮保險公司機構投資者作用，維護上市公司和資本市場穩定健康發展，銀保監會鼓勵保險公司使用長久期賬戶資金，增持優質上市公司股票和債券，允許專項產品通過券商資產管理計劃和信托計劃，化解股票質押流動性風險。

　　時至今日，雖然險資入市政策已經明朗，但實際上去年底，險資入市掃貨A股的舉動屢現，通威股份(10.020, -0.03,
-0.30%)、凱撒旅游(6.920, 0.32, 4.85%)、精達股份(3.030, 0.01, 0.33%)等公司都曾接到險資拋出的橄欖枝。

　　此外，從公開數據統計看，險資投資股權偏愛金融、地產、醫藥、汽車等行業內公司。

　　現在，萬億險資“放開手腳”，開閘在即，其將如何在A股制定行軍路線，又怎樣發揮監管部門希冀的“壓艙石”作用，值得關注與期待。

　　險資增持時機再次來臨

　　2001年開始，熊市持續4年。2005年，中國保監會聯合中國銀監會下發《保險公司股票資產托管指引(試行)德州撲克》和《關于保險資金股票投資有關問題的通知》，明確了保險資金直接投資股市涉及的資產托管、投資比例、風險監控等問題。

　　其后，就是一波沖破6000點的大牛市。2007年，險企總資產逼近3萬億元，成為中國資本市場最重要的機構投資者之一。

　　2012年，保監會推動保險業市場化改革，其中便包括為險資運用松綁、推行玖天娛樂城人身險費率改革等內容。2014年，保監會印發《中國保監會關于規范投資連結保險投資賬戶有關事項的通知》，險資監管改革持續推進。

　　此后2015年，又是一波沖破5000點的A股牛市。

　　2017年，保監會發布《關于進一步加強保險資金股票投資監管有關事項的通知》，重點強化了保險機構與非保險一致行動人的舉牌或收購行為監管，明確禁止保險機構與非保險機構一致行動人共同收購上市公司。

　　從此以后，險資入市開始退潮，各大保險公司致力轉型，已經鮮有在A股舉牌。

　　細數A股歷年險資入市路線圖，市場大跌往往是險資大舉入場，實現價值的好時機。一方面，此時市場處于估值低位，大把便宜籌碼可以收集;另一方面，險資偏好價值和長線的投資風格，對市場的穩定將起到積極作用。

　　很快，2018年下半年A股市場出現的明顯波動和下滑，為放松險資管制提供了可能。

　　去年10月，上證指數失守2500點大關，市場信心持續低迷，指數創下四年來的新低。與此同時，許多上市公司特別是民營上市企業，大量股票質押面臨跌破質押平倉線的風險。同時，許多上市企業估值已處于歷史低位水平。

　　按照以往監管部門對險資定位，松綁險資入市，穩定市場信心的時機限制已經開始成熟了。

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