百家樂-有關部門發布了信貸業務數據 天量社融規模是否存在大百家樂技巧水漫灌？-財神娛樂

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　　今年1月份，有關部門發布了信貸數據。有人質疑，天量社融規足球聯賽模到底是不是存在著大水漫灌?并且，信貸結構是否有所改善?

　　2月21日，央行召開專家座談會，央行辦公廳主任、新聞發言人周學東，貨幣政策司司長孫國峰，調查統計司司長阮健弘，金融市場司副司長鄒瀾與8位經濟學家對上述問題進行了探討。值得一提的是，集中了多位司局長與經濟學家，召開會議對單月數據、市場熱點逐一解讀，在央行實屬少見。

　　第一財經記者在座談會現場看到，參會的經濟學家包括中國財政科學研究院院長劉尚希、中銀國際研究公司董事長曹遠征、交通銀行(6.240, 0.04,
0.65%)首席經濟學家連平、興業銀行(16.880,
0.27,1.63%)首席經濟學家魯政委、中國社會科學捕魚遊戲院金融研究所所長助理楊濤、摩根士丹利中國首席經濟學家邢自強、巴克萊銀行首席經濟學家常健、中央財經大學銀行研究中心主任郭田勇。

　　票據：不存在大規模套利空間

　　1月，票據融資規模顯著增加。表內票據融資和表外未貼現銀行承兌匯票分別新增5160億元和3786億元，二者合計占新增社會融資規模的19.3%，較去年同期上升13.5個百分點。

　　于是，市場有觀點稱，這是由于存在票據套利導致。

　　孫國峰表示，1月份曾經出現短暫的套利時間窗口，但總體看票據融資顯著增加主要還是支持了實體經濟。1月中下旬央行召開過金融機構座談會，專門了解過票據貼現的套利問題。目前，結構性存款利率已回歸合理水平，不存在大規模套利空間。當然也要警惕可能存在的套利行為，并采取措施進行防范。

　　周學東亦表示，下一步，央行市場司、貨政司也會有一些相應的防范風百家樂險措施。

　　邢自強認為，1月份票據上升的局面符合歷史上正常逆周期操作的經驗和規律，票據明顯領先于融資里其他中長期貸款，歷次周期都是非常明確的先行關系。主要原因是，初期企業和銀行中長期進行投資增加資本開支的信心不足，但隨著政府公共部門的一些投資和逆周期操作，就會產生“上游有水下游回暖”，信心逐漸恢復。

　　他同時表示，今年需要穩增長，需要社會融資總量增速繼續提升，在此過程中短期出現一些票據上升現象也符合歷史規律，下一步需要很多財政方面的配合。

　　魯政委則表示，在利率市場化改革過程中，票據問題和短貸問題只是一個波段現象，只有通過推進利率市場化才能消除更多的套利機會。

　　他認為，所有的價格分別設定，沒辦法保證邏輯一致性，在市場短暫套利后，最終將會繼續保持各種利率水平間無套利的邏輯一致性。

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