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都市麗人 能度過“至暗時刻”百家樂嗎?投資理財

都市麗人 能度過“至暗時刻”嗎?

  時間:2020-03-27 10:34:59  閱讀量:70

摘要:

885財經3月27日百家樂算牌訊,在前幾日,都市麗人發布了從上市以來的最差業績,在2019年的營收在40.82億、歸屬于母公司的利潤為負12.98億元,和2018年同期相比較下降了19.91個百分點。

  885財經3月27日訊,在前幾日,都市麗人發布了從上市以來的最差業績,在2019年的營收在40.82億、歸屬于母公司的利潤為負12.98億元,和2018年同期相比較下降了19.91個百分點。

  公司解釋,這是將舊存貨一次性撇減,以及豁免客戶拖欠賬款、預提應收賬減值撥備以及閉店成本等所致,上述合計近12億。

  進行一次性大規模會計撥備,相當于一次性甩掉“包袱”。但,這之后就能相安無事嗎?

  斑馬消費注意到,公司主力產品文胸、內褲等產品收入已全線下滑。面對困境,公司計劃“回歸專注實用、功能和性價比較高的產品”,向國內低線城市拓展業務。

  衰落:5年閉店超2000家

  在日前披露的2019年報里,中國內衣第一股都市麗人(02298.HK)在干了把“大事”:將7.38億元舊存貨一次性計提,這直接導致公司歸母凈利潤大幅下降至虧損12.98億元。

  為何突然一下就把存貨計提了?

  斑馬消費梳理發現,百家樂破解程式下載這可能與公司最近幾年經營業績持續低迷、核心產品收入全線下滑不無關聯,亟待輕裝上陣。

  文胸產品是貢獻公司收入最大一支核心產品,在最近幾年收入波動明顯。

  數據顯示,2016年至2019年,其分別實現收入20.40億元、22.86億元、25.04億元和18.72億元,其貢獻公司收入比例分別為45.2%、50.3%、49.1%和45.9%。

  深圳沃爾瑪保安出身的公司創始人鄭耀南,還是沒弄懂女人的文胸。2016年前后,穿著體驗較好的無鋼圈文胸盛行市場,公司鮮有這種產品。也因此,公司曾被媒體質疑是否被一根鋼圈“封印”了?

  2019年,公司主力產品收入全線下滑。核心產品文胸收入同比下滑25.24%,內褲、睡衣及家居服、保暖服產品收入,同比分別下降9.02%、11.35%和32.33%。

  雖然公司產品在市場上賣不動,但銷售費用支出卻保持增長,2018年、2019年,其銷售及營銷費用分別為14.71億元和16.31億元,分別同比增長10%和9.6%。

  近幾年,公司一路狂奔,喊出“萬店計劃”,如今閉店成為常態。

  數據顯示,高峰時期的2015年,公司門店總量達到8058家。此后門店數量逐年減少,2016年至2019年,其門店總數分別為7651家、7181家、7305家和5970家。上述5年間,門店總量合計減少2088家。同期,公司員工人數從8800名降至3530名。

  2012年林志玲代言之后3年,是公司最風光的幾年,其營收規模每年遞增7億元,并在2014年在聯交所上市,公司市值曾突破180億港元。那是鄭耀南的高光時刻,個人身價曾達85億元。

  截至3月26日收盤,公司市值不到19億港元。

  下狠手:大規模會計撥備近12億

  除了計提上述7.38億元舊存貨之外,公司還一次性豁免公司主要客戶拖欠金額3.27億元、預提應收賬減值撥備0.69億元、以及關閉店成本0.52億元,合計4.47億元。

  都市麗人對自己下手這么狠,導致2019財年業績虧損,從另一角度來看,公司是在尋求大破大立之后得以輕松上陣。

  不過,市場里早已彌漫著公司巨虧帶來的負面影響,公司并非在此之后就高枕無憂。

  斑馬消費梳理發現,從2016年開始,公司業績波動頻繁,甚至像是坐上了過山車。

  從營收增速來看,2016年為-8.90%,2017年、2018年回正為0.67%和12.20%,2019年再度陷入負增長。同一時期,公司的歸母凈利潤亦是如此,從2016年的-55.19%,2017年、2018年回正為31.01%、19.31%,2019年再次陷入負增長。

  回望過去4年,公司營收規模一直保持在40億元至51億元的區間,但凈利率一直備受詬病,收入規模大,實際賺的錢少,2016年至2019年,凈利率分別為5.36%、6.98%、7.45%和-31.84%。

  同是內衣上市企業的安莉芳控股和匯潔股份凈利率均為正值,2016年至2019年上半年,安莉芳控股(01388.HK)凈利率保持在4%-21%區間,匯潔股份(002763.SZ)凈利率保持在8%-13%區間。

  公司主要靠向加盟銷售獲得大部分收入,2016年至2019年,公司分別向加盟商銷售25.20億元、24.33億元、28.01億元和19.50億元。來自加盟的收入占比從高峰時期2016年的55.85%降至去年的47.77%,4年降幅8.08個百分點。

  從資金角度來看,公司賬面上的資金相對寬裕,截至2019年末,公司在手現金及現金等價物8.55億元,短期債務、長期債務合計4.55億元。同期,其資產負債率為41.18%,較上年增加16.19個百分點。

  曾光鮮亮麗的都市麗人能否重回輝煌被業內關注,這取決于在換高管團隊、換代言人以及祭出向國內低線城市拓展的戰略等措施是否得行。

       根據數據顯示,公司子公司廣東都是麗人事業有限公司除了設計以及生產和銷售以外,在2020年的2月新增的非醫用口罩業務。

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關鍵詞: 都市麗人

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