百家樂-瀘州老窖股東大會：不做百家樂贏錢公式直營 高端白酒水漲船高?-財神娛樂

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　　6月27日，瀘州老窖2018年度股東大會在四川瀘州召開，會議通過了一系列的報告和議案，其中較為引人關注的是審議通過了公開發行公司債議案，擬募集資金40億元投入到釀酒工程技改項目(二期)。瀘州老窖總經理林峰在會上透露出了三個引人注意的觀點：

　　1. 直營方面，瀘歐博百家樂州老窖并不想做直營，認為合作是第一生產力，高端品牌需要當地的人脈關系。

　　2.
茅臺和五糧液兩家龍頭發動了現金流戰役，茅臺6月份要求將經銷商下半年一次打完預付款，經銷商需要付清五糧液第七代的首款。兩家合計將收走約600億元的現金，幾乎抽走了白酒行業近一半的現金流。

　　3. 各主要高端白酒的生產能力快到極限了，未來高端白酒價格將可能水漲船高。

　　基于高端白酒產能即將受限的判斷，瀘州老窖近年來在加大固定資產投資擴大產能。此前在4月26日，瀘州老窖發布公告稱，董事會審議通過了相關議案，發行的債券金額不超過40億元，期限不超過5年，利率將由根據網下詢價結果決定。扣除發行費用后將用于以下項目：

　　瀘州老窖近年來啟動釀酒工程技改項目總投資約74.14億元。其中，一期工程投資約33.4億元，已在2017年通過非公開發行運動彩卷募集30億元投入技改;釀酒工程技改二期預計總投資達40.7億元，將通過公開發行公司債募集投入，現已于此次股東大會獲得通過。

　　不過，新浪財經發現公司2018年年報顯示，高端白酒銷售收入63.78億元，按照國窖1573的780元/500ml的出廠價大致計算，2018年瀘州老窖銷售的國窖1573成品酒約4100噸。

　　而且，截至上年末，瀘州老窖的總產銷量達到16萬噸，即使按照10%的優質酒率計算，國窖1573的產能也已經達到了1.6萬噸，明顯超過4100噸的銷售量。

　　根據此前公司相關消息稱，目前生產國窖1573等高端白酒的百年窖池約1600口，加上原中端產能轉移到高端產品生產中，且隨著時間的推移逐漸會有更多的窖池陸續進入百年窖池的行列。

　　再者，據悉，上述釀酒工程技改項目完成后，瀘州老窖將建成優質基酒生產窖池約2萬口，年新增基酒產量約10萬噸。最后，國窖目前的優質酒的原酒儲存也將近2萬噸，可以隨時填補市場需求。

　　可以說，短期看國窖1573的產能十分充足，并不存在快達到上限的情況。瀘州老極速百家樂窖總經理林峰對于高端白酒產能的這一判斷或存在誤差。