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大田金業講故事:索羅斯“襲吃角子老虎攻略擊”英鎊

1992年英鎊受到攻擊,源于當時歐洲匯率機制陷入困境。從1979年開始啟動的歐洲匯率機制,是計劃中建立歐洲單一貨幣(歐元)的第一階段,這種機制要求參與的歐洲各國貨幣匯率在一個規定范圍內浮動。由于德國在歐洲經濟中的火車頭低位,核心匯率以德國馬克為基準。一旦匯率浮動超出這一范圍,各成員國中央銀行有義務進行干預。1992年2月《馬斯特里赫條約》簽訂,歐洲聯盟12個成員國就建立歐元提出了具體的時間表,提出將2000年前建立歐洲中央銀行和單一的貨幣。

然而,事與愿違,德國由于承擔兩德統一的巨大開支而面臨通貨膨脹的壓力,不得不維持高利率以吸引投資,給歐洲其他貨幣帶來巨大的貶值壓力。相形之下,英鎊、里拉等則處于弱勢,要想維持匯率,就必須提高利率,但高利率又會打擊已疲軟的本國經濟。

1992年7月就有6位英國貨幣專家聯名寫信給倫敦《泰晤士報》,要求英國政府降低利率以克服經濟的不景氣,甚老虎機救援金至考慮從歐洲匯率機制中退出。對于英國政府來說,可以降低利率,但前提是德國也降低利率,否則將意味著英鎊于馬克之間匯率聯系的破裂。

索羅斯看準了這個機會,他認為實力強大的德國中央銀行的態度將起到決定性的作用,德國中央銀行將會保護法郎,老虎機機率而拋棄英鎊。事實證實了索羅斯的判斷——德國聯邦銀行拒絕了來自英國政府方面的多次請求,堅決反對降低自己的利率。

索羅斯等人早就洞察出歐洲匯率機制中的問題,他們進行了周密的布局,開始大量沽空意大利里拉和英鎊。1992年9月8日,芬蘭馬克首先宣布與德國馬克脫鉤。9月12日,在德國宣布維持利率不變的第二天,里拉跌破了對馬克的波幅底線。

在英國,首相梅杰和英格蘭銀行行長萊蒙一再發言宣城英鎊絕不退出歐洲匯率穩定機制。為了不讓英鎊匯率下跌,政府要求英格蘭銀行買進英鎊,維持英鎊利率在1:2.778德國馬克的水平上。但索羅斯打擊英鎊的意圖非常堅決,他放空70億美元的 英鎊,買進60億美元的德國馬克,同時也買進5億美元的英國股票。他還貸款50億英鎊,按2.97匯率換成堅挺的馬克。英格蘭銀行則從其788億美元的外匯存底中動用269億美元買進英鎊,但仍然止不住英鎊下跌的勢頭。

9月16日,英國政府當天連續兩次提高利率,使利率達到15%,卻依然無濟于事。當日下午,帶著巨大的屈辱感,英國首相梅杰和英格蘭銀行行長萊蒙被迫宣布推出歐洲貨幣匯率體系,最終英鎊貶值15%。9月17日,意大利也宣布推出歐洲貨幣匯率體系,里拉自由浮動。

在英國阻擊戰中,索羅斯贏了10億美元,加上里拉和其他地方的投機,這一戰一共賺了20億美元。1992年,索羅斯的個人收入是6.5億美元,成為了當年華爾街賺錢最多的人,同時他還贏得了“令英格蘭銀行破產的人”“全球最成功的投資家”的稱號。

在一些英國公眾眼里,索羅斯倒成了英雄。他們以傳統的英國方式說“保佑他,如果他從我們愚蠢的政府手中獲得10億美元,他就是一個億萬富翁了。”