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北京和眾匯富:浙江這家百家樂技巧科創板企業經歷了什么?投資理財

北京和眾匯富:浙江這家科創板企業經歷了什么?

  時間:2020-03-23 11:14:57  閱讀量:56

摘要:

盡管2019年已經悄然過去,但2019年里最受矚目的事情之一就是科創板的推出了,很多優質科技創新企業有了上市融資的平臺,而一些知名的企業也實現了上市,比如專注WPS的金山辦公、做手機的傳音控股、做玻尿酸的華熙生物等等。

  盡管2019年已經悄然過去,但2019年里最受矚目的事情之一就是科創板的推出了,很多優質科技創新企業有了上市融資的平臺,而一些知名的企業也實現了上市,比如專注WPS的金山辦公、做手機的傳音控股、做玻尿酸的華熙生物等等。

  而科創板上市的企業,有的是第一次上市,有的也來自新三板的轉板,其中邁得醫療就是來自新三板,公司主要經營醫用耗材設備的研發、生產等,在行業火熱增長下,公司實現了快速成長,但目前仍面臨一些困境。

  

  一、專注醫用耗材設備研究,邁得醫療登上科創板

  創立于2003年的浙江邁得醫療,專注于醫用耗材設備的研發、生產等,公司主要產品設備有兩種,分別為安全輸注類和血液凈化類。2015年邁得醫療成功掛牌新三板,但一直沒有交易量,隨后在2019年從新三板摘牌登上科創板,完成了一次華麗的轉身。

  年報數據顯示,2018年邁得醫療實現營業收入為2.15億元,其中安全輸注類設備營收占比在70%左右,血液凈化類設備占比在20%左右。可見,安全輸注設備依然是公司最大的收入來源。

  

  那么,登上科創板的邁得醫療究竟掙錢能力如何呢?2015-2018年,公司實現營收分別為1.45億、1.39億、1.73億和2.15億,實現扣非凈利潤分別為0.29億、0.31億、0.48億和0.49億。公司收入和利潤均實現了連年穩步增長。

  

  在業績強勁的帶動下,公司的扣非每股收益也實現了穩步增長,從2014年的0.37元上漲到了2018年的0.78元。可見,邁得醫療盡管營收上顯得小,但公司成長卻很美。

  

  二、邁得醫療能登上科創板,得益于行業成長和產品優勢

  那么業績表現亮眼,還能登上科創板的邁得醫療,到底做對了什么?

  第一、公司所在行業成長快。2015到2018年,我國的低值醫用耗材市場規模從373億元攀升到了641億元,年復合增速高達20%左右,并且仍呈現穩步增長態勢,2020年預計能超過900億元。

  

  上面我們提到,邁得醫療的主要營收來源就是安全輸注設備業務,而輸注穿刺器械在我國的低值醫用耗材市場占比最高超過30%,所以邁得醫療充分享受了行業成長的紅利。

  第二、公司產品優勢明顯。憑借著持續研發,邁得醫療成為了國內首家采用醫用軟導管定型技術開發出輸液器全自動化卷繞包裝設備的廠商,公司的產品也得到了市場的認可,特別是2017年以來公司應收增長的加快,就是公司產品快速打開市場的證明。

  

  公司產品越來越好賣,從存貨周轉天數上也能看出來,2014年高達347天,也就是說公司存貨周轉一次需要近一年的時間。而到2018年存貨周轉天數下降到了207天,產品周轉加快。

  三、盡管小而美,但邁得醫療依然面臨一些壓力

  登上科創板的邁得醫療,盡管小公司顯示了大潛力,但當前仍需面對一些煩惱。

  首先,從2017年以來,公司的毛利率呈現持續下滑態勢,到2019年前三季度下降到了46%,這將大大擠壓公司的利潤空間。而造成毛利下滑的一個重要原因就是,隨著市場競爭的加劇,公司先前積累產品價格優勢逐漸降低。

  

  其次,應收賬款大。公司的招股說明書顯示,2016-2019上半年,邁得醫療的應收賬款分別為8041萬、6081萬、7239萬和7033萬,營收占比分別高達64.4%、41%、37.8%和99.3%。就拿2019年上半年來說,公司賣出去的貨幾乎并沒收到一點現金,都成了應收款。而這也導致公司的現金流從2017年開始變差,進而會影響企業的擴大運營。

  最后,客戶集中度高。邁得醫療收入來源主要靠幾個大客戶,比如江西洪達、三鑫醫療、山東威高、康德萊等,2018年前五名客戶收入占總營收的比例接近70%,高德令人咂舌。所以,一旦這幾個客戶出現業務變動,對邁得醫療的打擊是巨大的。

  另外,邁得醫療在新三板掛牌時的市值僅僅只有不到6億元,,而現在市值超30億元,能不能經得住考驗還要長期觀察。

  四、總結

  憑借著優質獨特的產品,邁得醫療在醫用耗材市場持續爆發下取得了快速的成長,但登上科創板后,邁得醫療也不得不面對毛利下滑、客戶過度集中等的考驗,但是長遠來看,公司所在的行業成長空間依然巨大。

  文中任何觀點和建議不構成對證券買賣投資建議。在任何情況下,和眾匯富不對任何投資做出任何形式的擔保或承諾。股市有風險,投資需謹慎!

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