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北京和眾匯富:寧德時代挺立世百家樂機率界潮頭即時投資理財

北京和眾匯富:寧德時代挺立世界潮頭即時

  時間:2020-03-18 10:16:41  閱讀量:254

2019年對新能源汽車來說是難熬的一年,預計2020年新能源汽車將迎來高速發展的元年。

  行業、政策加持,A股獨角獸寧德時代迎動力十足

  2019年對新能源汽車來說是難熬的一年,預計2020年新能源汽車將迎來高速發展的元年。根據中汽協數據,2019年全年累計來看,新能源汽車產銷分別完成124.2萬輛和120.6萬輛,同比分別下降2.3%和4%。2019年新能源汽車由于燃油車降價+補貼下滑+2C端消費疲軟+2B端需求進入瓶頸期共同導致2019年新能源行業銷量表現較差。但是從政策上來看,新能源汽車政策補貼退坡將有所緩和;新能源汽車充電設施將從工商業用電轉為民用電,財政補貼將向運營端傾斜;眾多一二線城市公共領域將迎來替換燃油車的計劃的關鍵節點;同時,新能源汽車在限行方面將受到更多優惠政策扶持。

  作為新能源汽車產業鏈的上游產業,動力電池產業也將迎來新的發展機遇。說到動力電池,就繞不開寧德時代這家國內A股獨角獸企業。據統計,2018年寧德時代以21.9%的全球市場份額成就全球動力電池市場的霸主,而松下、比瞇牌百家樂亞迪和LG則分別以21.4%、12.0%、7.6%的市場份額位列2、3、4名。今天我們來看看寧德時代未來的增長性如何。

  

  一、行業東風起,公司發展正當時

  在過去的幾年里,國內動力電池持續高速增長。受益于國家新能源發展和環境保護政策的扶持,國內動力電池行業發展迅猛,截至2018年年末國內動力電池產量達到了75GWh,同比增長53.1%,預計2019年和2020年國內動力電池產量將分別達到104和143
GWh。隨著下游產業需求量不斷攀升,國內動力電池行業將會在2020年大幅增長。

  

  從國內鋰離子電池的產銷狀況來看,新能源行業始終保持高速的增長。截止到2018年,國內鋰離子電池產量達到了1242
GWh,銷售收入達到了1727億元。

  

  從行業角度來看,國家對新能源汽車政策扶持、新能源汽車發展的勢頭不可阻擋,這些都將推動動力電池行業2020年的高速發展。

  二、增長勢頭猛,未來可期待

  公司的主營業務是動力電池系統、儲能系統、鋰電池材料和其他業務。截止到2018年年末,動力電池業務收入245.2億元,占公司總收入的82.79%;儲能系統收入1.9億元、鋰電池材料收入38.6億元、其他業務收入10.5億元。

  

  公司近幾年營業收入持續高速增長,利潤不斷攀升。公司在2015年的營收增長率達到了557.4%,隨后隨著體量的增長,增長速度有所放緩。截止到2018年年末,公司的營業收入達到296億元,同比增長48%,凈利潤達到了33.9億元。截止到2019年三季度,公司的營業收入達到了329億元,凈利潤34.6億元,預計2019年也會有高速的增長。

  

  從盈利能力來看,公司的盈利能力逐年下降。主要淘金娛樂城受原材料等成本的不斷攀升、政府補貼政策的不斷退坡以及動力電池市場的競爭加劇的影響。國內市場比亞迪、孚能科技、蜂巢能源等不斷加大對寧德時代的國內市場競爭,國外市場上松下、LG也在成本控制、技術上有較大競爭力。截止到2019年三季度,公司的毛利率、凈利率和資產收益率分別為29.08%、9.87%、11.44%。

  

  三、競爭優勢明顯,廣泛的合作企業

  國內市場,公司以股權形式鎖定切入高端自主品牌供應鏈。在國內品牌客戶方面,公司與宇通集團、上汽集團、北汽集團、吉利集團、福汽集團、中車集團、東風集團和長安集團等行業內整車龍頭企業保持長期戰略合作,也與蔚來汽車等新興整車企業(包括互聯網車企、智能車企等)開展合作,積極布局智能汽車領域。
目前核心客戶主要包括宇通客車、
吉利汽車、上汽集團以及通過普萊德pack廠銷售給北汽新能源、北汽福田和中通客車。在未來幾年國內汽車集團推出純電動車型后,高端乘用車客戶將成為主要銷售增量,公司先后與上汽集團、東風集團、廣汽集團、吉利汽車、中國一汽等建立合資公司,深度合作優質客戶。

  

  國外市場上,客戶包含戴姆勒、寶馬、大眾、沃爾沃、捷豹路虎、致雪鐵龍、現代等。幾乎囊括了主流車企,如此才以 23.4GWh 的裝機量獲取 41%
的市場占有率為,保持動力電池全球第一稱號,不過,如此高的市場占有率,想再進一步提高就很困難了,只能指望市場蛋糕不斷做大。

  國內汽車產能利用率對比上看,公司的產能利用率非常高。產能利用率的過低,造成人員、生產設備的閑置及成本的浪費;產能利用率也可評估產能擴充的需求程度,若產能利用率過高,可能表示產能有擴充的必要性,擬定擴充計劃,以免受限于固定產能而影響交期。

  

  從財務上來看,公司現金流充裕,也是一個優勢。截止到2018年年末,公司的貨幣資金達到了277.3億元,短期借款僅為11.8億元,經營性現金流為113.2億元,足以覆蓋市場上潛在的風險,以及支撐公司的發展戰略。

  

  四、總結

  寧德時代是目前全球市場份額最大的國內企業,動力電池行業關乎國家未來發展戰略,行業上發展正處在一個高速發展時期,國內外行業政策利好不斷,未來有廣闊的發展空間。但是要注意的是公司與國外巨頭的技術和成本控制上的差距,以及國內外市場上日益加劇的市場競爭。總體上來看,寧德時代的未來是非常值得期待的。

  文中任何觀點和建議不構成對證券買賣投資建議。在任何情況下,和眾匯富不對任何投資做出任何形式的擔保或承諾。股市有風險,投資需謹慎!

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